Ю.В.Шарипов
К ВОПРОСУ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ЭФФЕКТА ПЕРЕОЦЕНКИ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ.
Как уже отмечалось в статье С.П.Коростелева “Прогнозирование эффекта переоценки основных средств в современных условиях” (“Вопросы оценки №3 2000г), стоимость основных фондов (ОФ) существенным образом влияет на финансовые показатели предприятия. При этом затрагиваются себестоимость, прибыль, чистые активы, изменяется база для расчетов налогов на имущество, прибыль.
Методика, предложенная в статье С.П.Коростелева, позволяет определить эффект от переоценки ОФ по итогам года. Однако, даже в этом случае, нельзя сказать об однозначности полученного результата, поскольку данный эффект имеет длительный период действия (до момента списания основного средства).
Для разработки методики введем уже известные допущения, а именно:
- Прирост (уменьшение) амортизационных отчислений, образовавшийся в результате переоценки ОФ, идет на увеличение (уменьшение) собственного оборотного капитала (СОК) ;
- Выручка предприятия в прогнозный период остается неизменной;
- Налог на имущество примем равным 2%;
- Налог на прибыль примем равным 30% от балансовой прибыли;
- Входящие в себестоимость продукции затраты, не зависящие от стоимости ОФ (сырье, материалы, оплата труда, затраты по энергетике и т.п.) остаются неизменными в течение прогнозного периода;
- Предприятие является прибыльным и остается таковым в течение всего прогнозного периода;
- Состав объектов ОФ в течение всего прогнозного периода остается неизменным, и они служат до полной их амортизации;
- Прогнозный период примем равным сроку службы объекта ОФ до момента его полной амортизации;
- Дисконтирование будущих денежных потоков не производится.
С учетом вышеизложенного рассмотрим, как изменяется совокупный собственный оборотный капитал (ССОК) (суммарный СОК за весь прогнозный период) в результате проведения переоценки одного объекта ОФ.
(1)
где
– прирост
собственного оборотного капитала t-го года.
(2)
– прирост
налога на имущество за год.
Из формулы (2) следует, что
(3)
Учитывая полный износ объекта ОФ к концу периода, прирост амортизационных отчислений будет равен приросту остаточной стоимости объекта ОФ
(4)
Налог на имущество в течении прогнозного периода уменьшается в арифметической прогрессии, и в конце периода равен 0.
Длительность периода (Т) зависит от нормы амортизации объекта ОФ и степени его износа и равна:
(5)
иначе его можно назвать – остаточный срок амортизации (ОСА)
.Таким образом, совокупный прирост налога на имущество,
(6)
Подставляя (6), (5) и (4) в (3), окончательно получаем:
(7)
или в общем виде:
(8)
Введем понятие “совокупного переоценочного левереджа” (рычага) (СПР), который будет характеризовать изменение ССОК после проведения переоценки при изменении стоимости ОФ на единицу.
(9)
Из формулы (7) следует:
(10)
или в общем виде:
(11)
Из формулы (6), (7) следует вывод:
Долгосрочный эффект от переоценки ОФ зависит от ОСА объекта.
На рисунке представлен график, построенный по формуле (10), характеризующий изменение ССОК в зависимости от нормы амортизации и остаточного срока службы.
Для детального анализа представленного графика введем дополнительные понятия:
 | “мертвая точка” - такой ОСА, при котором любая переоценка дает нулевой результат (Т0). |
| “точка максимальной эффективности” - такой ОСА, при котором достигается максимальный эффект от увеличения стоимости объекта ОФ (Тmax) |
Таким образом, в нашем частном случае, при данных налоговых ставках
эффект “мертвой точки” будет наблюдаться в случае, когда:
(12)
отсюда следует, что
(13)
Т.е. эффект от переоценки объекта ОФ, имеющего ОСА 42,86 лет имеет нулевой результат.
В общем же случае формула расчета “мертвой точки” будет выглядеть следующим образом:
(14)
“Точку максимальной эффективности” рассчитаем из уравнения параболы (10).
Tmax = 0,5Т0. (15)
Таким образом, T
max= 21,43 годаТ.е. максимальный эффект от переоценки при увеличении стоимости объекта достигается у таких ОФ, которые в момент переоценки имеют ОСА 21,43 года.
В общем же случае формула расчета “точки максимальной эффективности” выглядит следующим образом:
(16)
Подытоживая вышесказанное, можно сделать вывод:
Эффект от переоценки ОФ зависит от ОСА объекта ОФ, причем для прироста ССОК для объектов, имеющих ОСА более 42,86 лет, что характерно для зданий и сооружений, стоимость таковых необходимо уменьшить. Прирост ССОК в этот период достигается за счет снижения налога имущество. Переоценка объекта ОФ с ОСА равным 42,86 лет дает нулевой результат. Для объектов же с ОСА менее 42,86 лет для прироста ССОК стоимость необходимо увеличить, причем максимальный эффект в данном случае будет достигнут у тех объектов, у которых ОСА равен 21,43 лет. Прирост ССОК в этот период достигается за счет увеличения амортизационных отчислений, при этом налог на имущество в этот период достаточно мал, и при увеличении стоимости объекта ОФ увеличивается незначительно.
Литература:
- Коростелев С.П. Прогнозирование эффекта переоценки основных фондов в современных условиях // Вопросы оценки №3 2000 г. С.59-63
- Фридман Дж., Ордуэй Ник. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости / Пер. с англ. М.: Дело Лтд, 1995.
- Положение по бухгалтерскому учету “Учет основных средств” ПБУ 6/97 //Экономика и жизнь. №16, апрель 2000г., №20, май 2000г.
При использовании и перепечатке данного материала обязательно уведомление и ссылка на источник публикации